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    2000年1月4日，千禧年的第一个星期一，各黄金期货交易所相继开盘，世界黄金价格涨到了380刀每盎司。

    这对黄金生产企业来说，并不是一件好事。

    在12月份合约结算时，莱纳再次减仓到20万手，以便账户中有足够的保证金维持头寸。

    同时，不得不选择了延期交易，将合约延期到2000年的2月份。

    正如陈立东说的那样，作为黄金生产方，为了套期保值一般要在期货市场进行做空操作，金价上涨，期货交易所就要通知他们追加保证金，这无形中增加了财务成本。

    对那些预判金价下跌的期货经济行来说更加痛苦，两周时间金价上涨了40刀，幅度超过11%，虽然不是没顶之灾，但也是不小的损失，如何向投资方交待？

    这么下去很容易引发撤资。

    1月份的黄金价格在波动中上扬，但涨幅不大。

    这时，莱纳在雾都的黄金期货交易开始迅速平仓。

    多头要想获利，就是低价买入、高价卖出。

    如何高价位顺利平仓，才是对投资者眼光的考研。

    平仓早了，价格还在爬升就选择了卖出，获利空间不大；平仓晚了，价格已经回落，也会减少盈利规模。

    平仓主要是两种方式，一个是卖出合约，一个是卖出货物，卖出货物就属于交割了。

    莱纳公司在雾都黄金交易所建仓时，是以345至350刀每盎司的价位购入合约，持仓50多万手。

    现在价格是380刀每盎司，理论上这批仓单每盎司盈利超过30刀。

    50万手是5000万盎司黄金，每盎司盈利30刀，这宗交易做下来盈利规模达到了15亿刀。

    平仓时的高价仓单会转给谁呢，有一小部分是黄金使用者，比如首饰加工商、电子产品加工商。

    还有一部分是认为金价将继续上涨，还在做多吃进头寸、不断加仓的投资者。

    此外，就是空头持仓、因金价上涨导致账户保证金不足被迫割肉的空头，或者被交易所爆仓的客户。

    比如，莱纳在东珠持有的空头，如果选择现在平仓，就要买入380的仓单、堵上340的空头，这么做得亏死，20万手2000万盎司黄金潜亏至少6个亿，把莱纳卖了也折腾不出这么多钱。

    所以莱纳在东珠的账户，只能在金价上涨时追加保证金维持头寸。

    斩仓又叫割肉、停损。未斩仓时，亏损只是名义上的，被斩仓了亏损就变成了现实，上个月莱纳自东珠黄金期货市场被斩仓一半直接可以认定账户资金被飘没了一半。

    这也是圈内嘲讽莱纳投资失败的原因。

    莱纳投资失败，直接导致它的股票价格下跌，持有莱纳股票的也在割肉，低价抛出手中股票。

    克莱夫们正虎视眈眈，准备在黄金市场高价平仓后，马上会将资金调回股票市场，做空莱纳的股票，把莱纳打回原点。

    就在这时，莱纳股份连续发布了三条消息，引起了一场波澜。

    第一条消息：莱纳股份在雾都黄金期货交易所接受了一批客户委托，用4亿刀做多黄金期货，帮客户实现了较大规模盈利，这些客户按照对赌协议，向莱纳支付了一大笔交易费用，总数多达1500万刀，1500万刀实收资金，使公司扭亏为赢。
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